2月20日，望周央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，新加始终保持货币政策的稳健性。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，坡免同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。

预计MLF有下降10-20bp的空间，望周LPR仍有可能相应下调。2022年分两批推出共计7399亿元，新加用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。为促使社会融资规模、坡免货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，坡免保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

我们认为，望周货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。一方面，新加调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，坡免保持与财政政策相匹配的扩张程度。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，望周而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。新加四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

目前，坡免中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。央行四季度货币政策执行报告提出，望周合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

新加一是用足总量和价格工具。贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，坡免尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。